多方因素影响，今年鸡蛋市场期现货的波动节奏有点乱。上半年传统淡季，蛋价走势却反季节性偏强，期现货在传统偏弱的4月上旬见顶后，09合约自高点跌幅更是高达千点，即便在现货初步启动上涨的7月初，盘面也几乎没有走出往年期现共振式的反弹。传统上，我们认为鸡蛋是一个季节性属性较强的品种，尽管每年基本面有不一样，尽管期现货在节奏上有前后之分，但整体的规律还是能通过季节性规律来解释的，今年之所以节奏如此异常，还是因为疫情、成本等打破了正常的波动规律。
疫情频发，同时成本走高，是上半年蛋价在春节后异常偏强的主要原因。疫情产生的各地封控，导致家庭消费场景增多，提前和超量的备货导致消费需求旺盛，且节奏异于常年，是蛋价走势今年淡季不淡，旺季不旺或超旺背后的逻辑。而成本走高，一方面导致上新鸡成本偏高，且影响未来盈利展望，因此补栏的意愿较弱，蛋价存栏持续处于偏低水平，对蛋价形成底部支撑，今年以来蛋价几乎没有跌破过成本线；另一方面，延淘或换羽有利可图，鸡龄偏高，养户在旺季延淘，在淡季顺势淘汰，削平波峰和波谷。
春节后至4月以前尽管是传统淡季，蛋价受到成本和疫情备货的双重支撑，4月以来国内疫情缓解，特别是5月份上海解封以来，预期外的消费需求不再，同时玉米等原料下跌，盘面跟随现货回落。5至8月中旬国内疫情相对稳定，市场交易现货反弹的意愿较弱。8月中下旬以来，国内疫情再度反弹，现货创历史新高的背后叠加了季节性因素和疫情备货的预期外提振，随着国内封城的情况增多，备货需求再度爆发。
展望未来，随着节后消费回落和天气转冷后蛋鸡产蛋率的提高，蛋价在节后有季节性回落的压力，短期现货继续冲高的动力不足。但考虑疫情对消费的脉冲式冲击仍在，叠加存栏偏低的基本支撑，蛋价回落的空间或相对有限，今年蛋价在底部的支撑或强于往年同期。与上半年的情况类似，由于疫情对消费具有透支作用，疫情缓解后，现货往往以大幅下跌的形式来修正，且参考上半年的情况，疫情形成的高点往往优先于季节性的高点的形成；而考虑期货的情况，届时盘面大概率已经积累起了较大幅度的泡沫和升水，因此长期来看，关注疫情缓解后，2301等节后合约上方的压力，长期等反弹抛空的思路。
来源：五矿期货微服务